股价不代表投资价值

根据上一篇——“资本主义缔造双赢”,我们得到以下的结果:在未来几年内盈余是否继续成长,是选股时重要的参考指标,这也是选股者能否成功的第一步。

股价本身并不能完全指出你的投资是否正确。

你可能听到某些人说:“我不投资云顶股票,因为20零吉一股的价格太贵了。”

其实,他们可能付不起2000零吉去投资100股的云顶股票(Bursa Malaysia 规定最低投资交易量为100股),但事实上,1股20零吉的成本,跟云顶股票是否太贵根本无关,就像一辆30万零吉的宝马,对大部分的人来说太昂贵,但是对这两名车本身来说,价格还算合理。

相同的,20零吉1股云顶股票可能太贵,也可能不贵,这完全取决于云顶公司的盈余表现而定。

如果云顶今年每股盈余是2零吉,也就是说你用10倍的盈余——每股20零吉去购买云顶股票,其本益比既是10倍,以今天的市场来看,这样的本益比是相对便宜的。

而从另一角度观察,如果云顶的每股盈余只有20仙,则你就付出比盈余高出100倍的金额去买云顶股票,此时,其本益比是100倍,20零吉1股的股价,恐怕就太贵了。

如果你将一大堆公司的股价加起来,再除上他们的盈余,你会的到一个平均的本益比。

在马来西亚里,吉隆坡综合指数,全股项指数,第二交易板指数,都有其平均本益比,而这就是现在市场的价值。

本益比是一个值得了解的选股工具,因为这个数据显示,在一段时间内,投资人所认为值得投资的企业盈余倍数。

就算当市场上下起伏时,本益比的涨跌幅度通常在10到20倍之间。

一般而言,一间公司的盈余成长越快,就有越多的投资人愿意付比较高的成本去投资它,这也就是衡劲十足的新公司本益比常常高达20倍,甚至更高的原因。

相对的,成熟公司的本益比在10到15倍左右,因为这些公司的成长比较缓慢,且它们也不会任何风险高的投资。

有些公司的盈余成长稳定,属于成长型公司;有些公司盈余随着景气好坏而起伏,这类公司属于景气循环类股,如汽车,钢铁,重工业等。

景气循环类股的本益比通常比成长型公司来得低,因为其经营状况不稳定,第二年可以赚多少完全视景气而定,但这是很难估计的。

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