接上文:一个褒贬参半的字——利润

资本主义并不是零合游戏。

除了某些恶棍之外,资本主义的有钱人之所以富裕,不见得是全然夺取自他人,让别人变得贫穷而令自己富裕;而是当有钱人变得更有钱时,穷人也会因此受惠而变得比较富有。

若是有钱人不惜牺牲社会大众的成本,以换取一己的富有的道理为真,那么美国是世界上最富有的国家,按理说,现在世界上应该有某些相对更为贫穷的国家存在。

然而,事实并非如此,随着美国富裕的脚步前进,其他国家也逐渐摆脱哦贫穷而富有起来。

当公司成功,获利成长,这意味着将会创造更多的工作机会,而贫穷情况也将获得改善,这正是资本主义的真谛。

每一个拥有股票的人都希望该公司成长,这并不是表示他们希望公司要无止尽扩张,并搬进大厂房或大办公室,而是希望企业获利能成长:也就是公司今年获利比去年好,去年获利比前年好。

当投资人提到“成长”并不是说公司或工厂的规模成长,而是指“获利能力” (profitability),也就是所谓的“盈余”(earning)增加。

对成熟的大企业来说,10%到15%的年盈利成长率已算相当不错。

对一个衡劲十足的新企业而言,每年盈利成长或许可能高达25%至30%。

但不管哪一种企业,这个竞赛游戏的名字是盈余。

每当公司的盈余成长,盈余成长的表现就能够反应在股价上,让投资者进而赚取股价上扬的资本利得。

股价与企业赚取盈余的能力息息相关,这个简单的重点却经常被忽视,甚至连老练的投资人也无法避免。

由于股价本身有涨跌的循环,专看股价报价系统的投资人,他们看股价的涨跌,研究交易模式,画出股价上下曲线走势图,试着去洞悉什么时候应该买卖某些公司的股票。

事实上,他们不需要这么大费周章,最重要的重点应该是摆在了解公司的基本面及获利展望上。

如果企业盈余持续成长,股价注定将继续上扬;它不见得会立刻跳升以对,但终究是在上涨的趋势线上。

而假设公司盈余衰退,股价下跌将是必然的命运。

盈余衰退使该公司的投资价值下降。

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