有些人认为Book Value = Total Asset – Total Liabilities – Intangible Asset，也就是等于NTA。

因为这些人认为，Intangible Asset（隐性资产）并不具体，不能好像工厂，机器，电脑等卖出去以换取现金。

可是，一些投资者如巴菲特就认为，Book Value = Total Asset – Total Liabilities。

因为巴菲特认为，隐性资产如可口可乐品牌，是可口可乐公司里最宝贵的资产，因此Book Value就应该要包括这项资产。

不过，如果一间公司的隐性资产过高，我们也应该要小心，那所谓的隐性资产，是否真的值那么多？

各有各的说法，哦哦个人认为，Book Value = NTA 是保守的估计。

除非某某公司的隐性资产是很罕有的（很出名的品牌或者很难得到的特许经营权），不然Book Value不应该包括隐性资产。

谢谢。

哦哦觉得林区的看法很正确，账面上公司的资产能不能够变现并不是要点，除非你一直想要你的公司清盘。

不然，你应该更注重：这些资产能够为公司带来多少盈利？

谢谢。

就算你找到了现在价格是Book Value的一半时的股票，看似安全边际很高，但那也不一定构成买入的理由。首先应该研究一些这公司的资产的变现资产是不是跟现有资产大致相符或者略低一点。不过除非你是公司清算的能手，一般来说这种估计不太准确。另外你还要估计一下套现所需要的时间。如果真的要清算公司，那就要等待漫长的司法程序。记住金钱是有时间价值的，如果需要的时间太长，那还是放弃罢了。第二种情况是有另外一家公司收购此公司，这要看你是否够幸运了。第三种情况就是等待公司经营情况慢慢好转，这需要时间反应在股票价格上，同样需要考虑所需时间。以收益率来说，绝对是第三种情况最好。如果是我，一般是不碰这些公司的，除非这些公司有很强的竞争优势，出现第三种情况机率比较高。如果没有竞争优势，而这家公司又处于竞争激烈的行业，那还有可能被其他公司收购。如果这家公司是处于一个夕阳行业，那进入破产程序的机率很大，那时套现就不那么容易了。

券商的收入，主要是看股市成交量的多或少，牛市的时候就可以赚很多，熊市时就少赚很多，这时很典型的周期型公司。

哦哦觉得如果那间公司的核心并不是属于券商，那么从券商得来的收入应该是属于一次性的收入，毕竟这并不是该公司主要的收入来源。

因此，最好就是查看公司的核心业务为公司带来多少盈利，占了总盈利的百分之几？

一间公司的核心业务盈利，至少要占总盈利的一半以上，这样这间公司的获利能力才属于健康。

谢谢。