问题：
klse.8K：很感激你的回信，每次与你通话都能重新找到信心，但是对于市场目前的温度已经几乎到达了巅峰，目前处于25亿++，接近了26亿但是我还是没法看见过去的疯狂情况。
由于我进入市场的时候大概是2002年，所以说我更本没机会经历大牛，所以很难明白你所说的疯狂情况，也很难明白一支股票涨5倍10倍的情况。
我对于前辈的信任是因为之前已经用了你的选股方法选了3支股票而且全都赚钱，也明白了ROE的重要性。
但是在与Megan之战中看来大家还必须经历很漫长的等待期，因为要等到BLUE-RAY产线全面启动我看最少也必须等半年而要在财报上见到贡献也必须等上1年吧。
那么在这漫长的等待期里我是否应该继续买进呢？
根据我的资料，目前60天平均成交量是处于26.7亿令吉，已经比1997年的最高点26.3亿令吉来的高。
历来的最高纪录是29.2亿令吉（于1994年1月14日创下）。
为什么成交量已经突破了1997年的最高点，而疯狂的现象还没有出现呢？
其实疯狂的现象曾经于今年的2月底出现过，过后就是一个大调整。
目前大调整已经过去，大牛又重新的向前迈进，在调整期间60天平均成交量继续高升，丝毫没有受到大调整的影响。
从这一点可以看得出，今年的大牛很是特别，它不像以往，遇到大调整成交量就急速下降。
价量齐升，价量齐降，这才是正常的现象，但是今年的大牛却是反常……
所以，我有一个感觉，今年的大牛将是历来最大的大牛，它将会创下指数和成交量的历来最高纪录。
但是，我也像大家一样，心中存有一个隐忧，那就是外围的股市价高市危，分分钟有崩盘的危险。
我怎样也不能想象，马来西亚的股市能够在全球股灾的时候一支独秀，逆流而上。
除非全球股灾不会出现了，那么我们的股市就有机会步步高升，创下一个又一个的历史新高，但是，有这个可能性吗？
外围的股市已经多年连续不断的创下历史新高，难道它可以一直不断的创下新高？
这就是“选时”的矛盾，也就是“选时”的困难。
既然“选时”是困难的，那么“选股”又如何呢？
我的选股过程目前已经告一段落，因为我已经选了备受争论的Megan作为主力。
可以这么说，在我的投资生涯里，研究最多的股就是Megan。
我花了好多的时间去研究它，几乎每次研究都有新的发现，而每次新的发现都会使我信心增加。
可惜，信心这东西是不能转移的，既然你对Megan的信心减少了，我也帮不上忙。
你问我，在这漫长的等待期里，你是否应该继续的买进呢？
我认为信心最重要，如果你对Megan的信心减少了，那么你就不可以再买进。
这是最基本的原则，我们一定要对自己的股有信心！
天涯何处无芳草，何必单恋一枝花？
每个人都有自己的见解，见解的深度各有不同，所以存在差别就是正常的事情。
我们不能强迫别人接受我们的见解，同样的，我们也不需要强迫自己去接受别人的见解。
总而言之，大家能够把功课拿出来分享，就是一件好事。
每个人都有自己的分析力，就好好的利用自己的分析力吧。
毕竟投资是很私人的事情，后果自己承担，与人无怨。
最后还是这句：投资要灵活，机会要把握。
XXXXXXXXXXXXXXX
告诉你一个笑话：
那天有朋友问我：你认为这次的大牛，综合指数会来到几多点？
我说：和往年一样，会来到30倍的本益比。
他问:那么本益比30倍时，综合指数是几点呢？
我说：1950点。
哈，吓了他一跳。
April 10th, 2007 at 2:48 pm
国内沪市昨日股票平均市盈率达到了47.26倍，深市4月6日则为42.67倍。沪市06年全年指数上涨130％，07年至今上涨28％，正在不断创新高中。。。
April 13th, 2007 at 10:56 am
大马股市今天已经逼近历史最高点，不晓得能不能够突破呢？
不过看这个势头，历史新高一定可以创下，希望不用等太久。
目前大马股市的PE大约才20倍左右。
April 29th, 2007 at 7:54 pm
在10年前的大牛和现在的牛市的确相差很大。
原因是现在的公司很多，分散了投资者的注意。
但是，我们现在有了MESDAQ，就是当年的二板公司一样。
当疯狂的时候，散户全面进场的时候，PE应该是30，我的看法和klse.8k一样。
KLCI的指数公司可以调整，因为可以加入和删除表现好和不好的公司。
牛市会持续到2008年，这是我的看法。
April 30th, 2007 at 3:47 pm
哦哦也在期待着30倍PE的到来……
不过哦哦不敢太乐观的预测，就像KLSE.8K前辈说的：怕希望越大，失望越大！
哦哦还是以平常心来投资，买入低PE的好公司股票，然后耐心等待。
May 3rd, 2007 at 9:25 am
低PE的好公司股票???????????????
May 3rd, 2007 at 11:25 am
KLSE.8K前辈建议的是：高ROE就是好的公司，也就是值得投资的公司。
林区建议的是：高成长（EPS Growth）的公司就是能够为你带来丰厚回酬的公司。只要以PE低于其EPS Growth的价格买入，就是一项不错的投资。
谢谢。
May 19th, 2007 at 1:19 am
今天上证指数4030点，而2005年最低点不到900点，已经上涨4倍多。最近几天横盘整理。央行今天宣布加息并提高存款准备金，不知会不会进入中期调整。长期来看，这头牛还没走完。
我的股票上周涨15%，本周下跌５％。
May 19th, 2007 at 3:10 pm
错了，2005年上海证卷指数最低点是998点。我现在是满仓，在即将进入中期调整的时候，应该出一半回避呢？还是守候不动？唉，心里不踏实。由于央行双管齐下，多空双方激烈对峙，看空的似乎多一些。
May 19th, 2007 at 4:46 pm
彤儿，您好：
从长期来看，关键的是您手中的公司是否足够优秀以及成本是否合适，当然您用于投资股票的钱最好是闲置的资金。短期可能会用到的钱用来投资往往效果不太好。祝您好运！
May 19th, 2007 at 4:53 pm
另外说一句，我的仓位基准是把近期可能会用的钱除外的，也就是说在非常确定的情况下，或是碰到优秀公司的价格非常有吸引力的情况下，我的仓位会超过100％。以我的这种仓位计算，昨天收市时我算是基本满仓，近期可能会用到的钱都是现金了。
May 19th, 2007 at 7:02 pm
mark，您好：
我持有的股票ROE是0.17,买入的时候市盈率是28倍，上周股价最高上涨到市盈率40倍，现在跌了些，市盈率是34倍。国内A股平均市盈率在40倍左右，前几天看资料，有一些股票的市盈率100多倍了哈。从基本面来说，我对所持有的公司有一定信心，这笔钱短期也可以不用（不过手头是紧了些，呵呵，节俭一点才有资金呀）。
短期股市波动是很难预测的，我决定持股不动了。另外，上次沪深股市崩盘的时候，平均市盈率是60倍。
谢谢您的分享，您提到公司基本面，我感觉好多了。
May 20th, 2007 at 1:36 am
彤儿，您好：
当发现以市盈率计算您手中的公司比其它公司要便宜，这无疑是一个好消息，但有时候是不是可以想一想，到底是手中的公司股票价格低估了呢？还是其它公司的股票价格高估了？相信您也知道公司的估值不单只需要考虑一个静态的市盈率，还有其它的如净资产收益率、预期的净利润增长率，收益的确定性、公司的市场地位等等，当然还有很重要的就是管理层是否诚实可信能力出众。当然如果您对您手中的公司越是了解越有信心，那么我得恭喜您。因为一个优秀的公司是可以一生相伴的好朋友，有时候得需要运气才有机会以合适的代价结交到的。祝您吉祥！投资顺利！
May 20th, 2007 at 11:47 pm
谢谢mark的答复。
我想知道你对钢铁行业和金融行业有什么看法。由于市场普遍认为在牛市中金融行业盈利更高（净利润增长率增长更快），所以认为金融行业的PE达到40-50倍也是可以接受的，如一些证券公司、银行、保险公司等。还有房地产行业也属于高速发展的。我持有的公司是兼做房地产和外贸的，所以市盈率并不低。
而钢铁、电力这些基础行业，市场认为是周期性行业，且发展前景有限，因此该行业目前的平均PE是20倍左右。虽然，有些基础行业的公司ROE还是高过某些金融行业的。那么你认为这些行业属于价值洼地吗？我应该把我的房地产股换成更低市盈率的钢铁股吗？
我现在是满仓一只股票。还是我应该把资金平分，在房地产业和钢铁业都选一只。
我认可价值投资，可是我注意到有一只股票，2007年一季度盈利不到1分，眼看它的股价在不到一个月中涨了70％了，现在价格19元。在题材股、垃圾股的价格涨得更快的股市里，静下心来是需要点定力的啊。
May 20th, 2007 at 11:57 pm
对了，有一只钢铁股，ROE是0.29，市盈率只有13倍，市净率不到5倍，公司的口碑很好。怎么看都应该涨，可就是不怎么涨。
May 21st, 2007 at 11:54 am
彤儿，您好：
对于钢铁、金融、电力等行业我曾经尝试做过些分析。
钢铁行业我认为它是一个周期性的行业，在目前国家倡导节能减排的背景下，各个钢铁企业如何能做到盈利的继续增长呢？这些对于我来说判断起来非常的吃力，感觉不在我的能力范围里，所以在目前我选择尽量回避这个行业的股票；
电子行业的判断基本相同于钢铁行业，感觉电力企业的规模相对较小，市场也相对分散些；
至于金融行业，这个行业的确是个可能出现伟大企业的行业，只要在经营上不出大的问题，随着时间的流逝，它就是一个伟大的企业。但对于目前的我来说，目前国内银行时偶有发生的大案是让我对这个行业望而怯步的主要原因。
目前国内市场基础行业平均20倍的市盈率确实相对较低，但个人觉得它们目前的价格对于我没有足够的诱惑力。我可不打算拿着它们长达近20年的时间，呵~
关于持仓的结构来说，个人的理念认为应该满仓持有最好的公司，但很多时候我们认为最好的公司它不一定就是涨得最好的公司，这种情况的发生导致当时的持仓心理压力极大，所以只持有一个公司的股票确实很难做到，感觉相对分散一点点的持仓结构对于持仓心理的稳定有一定的帮助。所以目前我持有两个公司的股票，基本上是一半一半。
借用 oo 的一句话“自己做功课是投资的首要条件！”以上只是个人对目前市场的做功课后的一些看法，欢迎探讨！
May 21st, 2007 at 2:16 pm
每个人的投资组合都不一样，KLSE.8K前辈有一篇有关投资组合的文章：投资组合 ＝ 股票 ＋ 现金。
哦哦个人比较喜欢林区的方式，就是长期100%将资金留在股市里，然后通过改变持有不同种类公司的比重，来应付股市的牛和熊。
比如，在你认为熊市会步入一段较长的时间是，可以提高“大笨象型”公司股票的比重；或者，在你认为市场已经开始热了起来，可以提高“快速增长型”公司股票的比重。
总结，不论市场几牛，还是有股票会走下坡；不论市场几熊，还是有股票会走上坡！
长期投资在股市中，你才能够成为最后的赢家。
谢谢。
May 23rd, 2007 at 11:47 pm
已经把资金平分两半，持有两只股票了。
考虑到牛走到这个点位已经有点危险了，因此今天把利润部分取出了一半，决定奖励一下自己。其余的本金和一半盈利保持仓位。这样的操作让我的心情比较好。
关于基础行业，由于成长性比较差，我已经不再考虑，新增了一只金融股。
目前大环境下，由于对公司管理层信任度不够，任何一家公司的票我都不准备持有20年，我只看3-5年就可以了，会密切关注公司基本面的变化。
谢谢mark和oo不厌其烦的答复。我正在看那篇投资组合的文章。另：沪深股市中期调整的风险似乎在减弱，继续观察。
May 24th, 2007 at 5:52 pm
呵呵~~心情好就对了！我们可不能为了投资而睡不觉是吧。
(*^_^*)