什么是成长股？怎样发掘成长股？
Feb 5th, 2001 | By klse.8k | Category: 8K 股票知识最近冷眼在南洋商报和我们分享他的多年投资经验，那就是“反向成长”。它的意思就是：“选时要反向，选股要成长。”
可见成长股在投资组合里的重要性。
但是怎样发掘成长股呢？
在还没有回答这问题之前，让我们先来鉴定一下，怎样的股才可算成长股？
什么是成长股？顾名思义，有成长的公司就是成长股。这题目表面看起来很简单，其实是很复杂的。让我举些例子：
第一个例子：
一间公司十年前的资金是20million，今天的资金是200million，它是不是成长股？
答：表面看起来它的资金从20million增加到200million是有增长了180million。但是还得看它所增加的资金是从何而来才可下定论。如果增加的资金是从附加股而来，它不算成长股。如果是赚回来的就算成长股。
第二个例子：
科技资源(TRI)经营的行业是大家公认成长最快的流动电话，英美烟草(BAT)经营的行业是香烟。请问那一间才是成长股？
答：BAT过去三年的平均资金回酬(ROE)是1.31令吉，而TRI是负0.40令吉。所以BAT才是成长股。
这样子的解释法很多人都不能明白，让我再用简单的方法来解释：
BAT在过去三年，平均每1令吉的资金每年可以赚1.31令吉，而TRI的每1令吉资金每年却要亏0.40令吉。所以BAT才是成长股，TRI却是负成长股。
第三个例子：
A，B两间公司的资金都是100million，A公司每年赚20million而B公司每年赚10million。如果他们每年都不发股息，过了10年那一间才是高成长的公司？
答：当然是A公司。过了10年A公司的资金是300million，而B公司的资金只有200million。所以和B公司比较，A公司就是高成长的公司。
第四个例子：
C，D两间公司的资金都是100million。C公司每年赚20million而D公司每年赚10million。C公司每年都把赚来的钱当做股息分发给股东，而D公司从来都不发股息，过了十年，两间公司比较起来，那一间才是高成长的公司？
答：十年后，D公司的资金是200million，而C公司的资金还是100million，虽然D公司比较大，但是C公司才算高成长的公司。这十年里C公司的资金虽然一样，但是它的股东却已经获得200million的股息，他们可以利用这股息再投资。(C公司本身没有成长，它的股东却可成长。)
那么我们怎样发掘成长股呢？
我是用ROE来发掘成长股。ROE的中文译名是“资金回酬”。
每股净利EPS除以每股净资产NTA，就是资金回酬ROE。
每只股票都可算出它的ROE，ROE越高的股票就是越好的成长股。
(但是用ROE不能只看1年，最好是看3年平均或5年平均。)
注：
ROE = Return On Equity
EPS divides by NTA = ROE
EPS = Earning Per Share
NTA = Net Tangible Asset
可能你会觉得ROE很难明白，我再用简单的语文来解释：
ROE＝0.20就是说1.00令吉的资金每年能赚0.20令吉。 ROE＝0.50就是说1.00令吉的资金每年能赚0.50令吉。 所以ROE越高就是越好的股票。
让我在举个例子：
大众银行2000年的每股净利EPS是0.30令吉，而它的每股净资产NTA是1.82令吉。请问它的资金回酬ROE是多少？
答：0.30除以1.82＝0.16，所以它的ROE就是0.16。换言之，在2000年，大众银行每1令吉的资金可以赚0.16令吉。(或每年16%的回酬)
不要小看这0.16的ROE，只要五年它就能使1令吉变成2令吉或开1个番。
详解如下：
1.00 ＋ 16% = 1.16
1.16 ＋ 16% = 1.35
1.35 ＋ 16% = 1.56
1.56 ＋ 16% = 1.81
1.81 ＋ 16% = 2.10
总结：
1) 经营高成长的行业不一定就是成长股。
2) 通过合并成长的公司不能算真正的成长股。(公司成长，股东没有成长)
3) 通过发附加股成长的公司也不能算真正的成长股。(公司成长，股东没有成长)
4) 通过公司本身的赚钱能力而成长的公司才是真正的成长股。
5) ROE高的股票就是高成长股。
6) ROE低的股票就是低成长股。
7) 公司每年都把赚来的钱分发给股东，造成公司本身没有成长，这类股票也算成长股。(公司没有成长，股东却可成长。)
how to get EPS and ETA sort of data ?
you can get it from financial reports of the companies at BursaMalaysia website.
if company announce bonus issue…what does it means ? izzit new share issued ? will the price of the share come down ?
公司将所赚到的钱，以现金的方式发放给股东，股东得到的现金，就是股息。同样的，公司将所赚到的钱，以股票的方式发给股东，股东得到的股票，就是红股，也就是Bonus Issue。
想要知道更多，请阅读“什么是NTA？它有什么重要？”。
Why is the ROE calculation method shown above different from the one here (http://www.investopedia.com/terms/r/returnonequity.asp)?
Or are they the same?
They are the same.
Hi OO, 请问利率对建筑股有什么影响呢？为什么他们都好像担心利率会冲淡他们的盈利？他们是借贷来建筑吗？
看公司情况而定，如果公司现金充足，不需要像银行贷款，那么就不需要担心率利的变化。
但是如果公司是靠银行贷款来购买建筑材料，支付承包商的费用，等等。那么率利上扬的话公司就需要缴付更多的利息。
请问OO，PE越高越好，是吗？可以多发表关于凭单的讨论吗？
现在是什么样的一个市？牛市还是是熊市？
如果选股票，PE是越低越好。
详情清参阅：什么是PE，它有什么重要？。
凭哦哦的感觉，现在马来西亚股市应该处于牛市，应该是一只中牛。
这一只中牛能不能变身成为大牛，还是个未知数，就让时间证明吧。
我相信会突破1000点!哈哈…女人的直觉很准的!
不过从身边的亲戚朋友观察,女性在股票赢钱的比例应该比男性高!
哈哈，我也希望你的直觉是准的！
不过我不担心指数升或跌，我只关心我的公司是否有赚钱？是不是一年比一年赚得更多？
一个投资者，应该持有这样的心态。
就算真的来了个大牛,你的股票被高估或严重高估,你都不放?我觉得这样做只是一个投资者,不是”明智”的投资者.不懂哦哦你认同吗?
其实我有思考过这个问题，但是我从来没有经历过大牛，所以到目前为止，我只是将资金投入股市里。
如果真的来个大牛，而我持有的股票公司依然一年比一年赚得更多，但是股票已经被高估，我还是会选择不卖！
有些人会想：为什么不暂时卖掉，等股市冷淡后再买进？
如果有这种想法，就是有一种投机的想法；真正的投资者，应该是：只要公司业绩好，每年有进步，我就继续持有公司股票。
所以说：投资或投机，真的很难分清楚！
话说回头，哦哦没有经历过，也不敢肯定，真正大牛来的时候，还会不会继续持有？
待续……
KLSE.8K有说过，真正大牛来的时候，就是时候将股票卖掉一半，持有一半的现金。
这样，如果大牛继续冲，你拥有的股票就可以为你赚更多。
如果大牛完了，小熊来临，你也还有一半的现金，不会因而损失惨重。
请问KLSE.8K前辈（或是典他的前辈们），您（KLSE.8K前辈）所用的例子(一番)，是指的是公司拿了股东的钱后，在五年内可以复制股東的钱，还是指股东本身所投資的該公司的股票可以在五年内复制一次？
1.00 ＋ 16% = 1.16
1.16 ＋ 16% = 1.35
1.35 ＋ 16% = 1.56
1.56 ＋ 16% = 1.81
1.81 ＋ 16% = 2.10
(对不起，我是新手，刚刚分析完一支股票五年来的ROE，发现自己有点乱了…..)
ROE就是Return of Equity，就是股东资金回酬率。
所以KLSE.8K前辈的例子是指16%的ROE，可以使股东资金（Shareholders’ Equity）在5年内开一番。
希望你可以明白，谢谢。
哦哦，谢谢您的回覆！
我刚开始的理解也是如此。但我昨晚算完我所研究的第一支股五年平均的ROE后，我乱了…
以下是这支股五年来的资料：
2002 2003 2004 2005 2006
Price 19.6 18.7 4.32 4.52 3.98
EPS 0.83 1.02 0.31 0.31 0.27
PE 23.61 18.33 14.12 14.58 14.74
NTA/Share 6.06 6.08 0.93 1.02 1.28
ROE 0.137 0.168 0.333 0.30 0.21
Average ROE 0.23
（註：在2004年，该股一分为五，故2004年的股价，NTA等都和以往的不同。）
我在2004年买了这支股，股价约$4500（当时对股票一无所知，听他人说回报率高而跟风买了此股！）。如果我的计算正确（资料都是从FINANCIAL REPORT捉来的），按道理来说，这支股也应该在五年内开一番，但投资了叁年，DIVIDEND只收到了约$780。我怎麼算都不觉得该股会在未来两年内会让我的资金开一番，到底我在那里算错了呢？
对了EPS不等於DIVIDEND吧？（我的理解是：公司毎拿股东$1所能赚到的钱。）
也可以请问一下，要如何刊登文章呢？
一头雾水的UU上
文章简练精辟，将中国的净资产收益率（ROE）解析得非常好。
谢谢。
偶然的发现这里，很棒！我能参与讨论吗，我的英文不好不知是否要先注册，试试～
行了啊，开心，有时间会多请教OO前辈，望不吝赐教，先谢过。
哦哦也谢谢你的支持。
UU，不好意思，最近才发现你的留言，已经迟了超过一个月，现在才回复你。
EPS是每一股所赚到的钱，Dividend是公司派发给股东的钱，它们是不同的！
买卖股票，一般上有两种获利的情形：
1 – 获得公司派发的股息（Dividend）。
2 – 通过股票价格的差别而获利，就是底价买入，然后高价卖出，赚取差价。
所以，除了计算股息，你还需要计算股票的价格和你之前买入时候的价格。
根据过去5年的ROE，我们是预测假如未来几年ROE保持不变，那么公司的股东资金应该可以在5年内开一番。
但是人算不如天算，公司未来可能面对新的竞争对手？公司可能面对新的问题？等等，而陷入困境，无法获取预期中的盈利。
这就是投资股票的困难之处，我们能够预测，但是预测不是100%准确。
所以投资股票后，我们需要留意公司的财务报告，看看公司的基本面是否健全，公司是否能够像预测中那样取得盈利，等等。
最后，这里的文章都是哦哦刊登的，网友只可以留言。
如果你想要和大家分享好文章的话，可以电邮给哦哦。
谢谢。
有 什 么 财 经 网 站 可 以 提 供 我 们 一 家 上 市 公 司 5年 \10年 期 的 NTA ， Sales, EPS,和 ROE 呢 ？ ？
如果说要完全免费的，马来西亚目前还没有这样的一个网站，哦哦希望以后会有。
谢谢。
付 费 的 也 可 以 啊 。 只 要 能 够 提 供 我 10年 期 的 EPS ,Sales,Equity/NTA 就 可 以 了 。 您 可 以 介 绍 我 一 些 这 样 的 财 经 网 站 吗 ？ 谢 谢
如果是要付费的，哦哦知道的有两个：
1) OSK
2） ZoomFinanace
但是他们里面的资料如何？有没有超过10年以上的资料？哦哦就不能肯定了。
那一位网友有用过的，可以在这里分享一下吗？
谢谢。
U CAN GO THIS SITE http://www.investasiaonline.com INSIDE GOT ROE AND MORE DETAIL INFOMATION
you might want to look at my blog. I update daily. http://1malaysiastockmarket.blogspot.com
Hi, it is me again. I’m quite new in share investment and just learn to invest in share recently, thus would like to ask OO why some share like Genting have CK/CI/CJ at the back? What does it means?
All this share with Genting CK / CI/CJ also belongs to Genting’s share?
Pls advise. Thanks.
Hi, Mr OO, can we get a listed company quarterly report thru bursa website? I can only find the annual report under Company Announcement column & can’t fidn quarterly report.
Any idea where to get this?
Thanks.
Can I ask another question? Why some of the share like public bank share got a few similar share counter with the same share name and the diff is just some of it ended with C /W /* &etc?
What is the diff with the main share?
Thanks.
CK/CI/CJ means call warrant, they are not the share of Genting or Public Bank.
For more information about call warrant, or warrant in general. You can search on google about more information on warrant.
Yes, you can find quarterly reports under company announcement, for example, you can find a quarterly report for public bank on the historical company announcement: Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31/3/2008.
Thank you.
想请教oo,
请问百盛现在价格在5。15， 它的p/e是在多少呢？我找了很多网站都查不到。希望能帮个忙。
请问什么叫做“附加股”?