分享集: 红股·拆细·回购（下） 股票回购大不同
Feb 27th, 2010 | By 冷眼 | Category: 新冷眼分享集出自《冷眼分享集》
股票回购就不同了。
请看附表“回购后”栏。一家公司每年最多可以回购总股数的10%，每年都可以进行。
回购后的股票有三种处理方式：
⑴ 把股票保留在公司里，叫Treasury Shares，好价时可以卖掉，盈利归公司，在计算每股净利时，需扣除回购股。
⑵ 把股票当股息分发给股东。
⑶ 从资本中勾销回购股。请看附表。此公司原本拥有6000万股，回购及加以勾销后，减至5400万股。股价、每股净利、股息、资产也相应的增加10%。
红股和拆细是增加股票数目，但没有增加股票的价值；回购是减少股票数目，目的在维持股价的稳定，因为股价跌得太低，向银行借钱买股的股东，其股票可能会被逼仓卖掉。另一方面，股票价值被严重低估，也可能引发敌意收购，使大股东失去控制权。
导致资金外流
投资者一定要知道：公司的钱是属于你的，利用公司的现金去回购股票，就是用你的钱去买股票，回购后把股票当股息分发给你，其实是把你的钱由公司的钱柜转到你的口袋里，跟发股息没有两样。
从公司的角度看，回购股票导致资金外流，用以发展业务的资金减少了，对公司不利。但是，公司如果资金过剩，而又没有扩展的必要（可能是产能未用尽），则利用现金回购股票，不失为充分利用资源的良策。
股票回购反映公司对前途的信心以及财务稳健，是好股的特征。
走正道创财富
企业惟有盈利不断上升，才能增加股票的价值，发红股、股票拆细和回购，都与公司的盈利无关。所以都无助于提高股票的价值。
红股、拆细和回购，都是在玩股票的把戏，跟公司的业务无关，投资者无需过分重视。
只有公司的盈利上升，股票价值才会上升。所以，与其把时间和精力化在红股、拆细、回购和猜测股价动向等与股票价值无关的事项上，倒不如化在研究公司的基本面上——公司业务有前途吗？盈利会上升吗？什么因素会影响公司的盈利？公司财务健全吗？能继续派发股息吗？董事有诚信吗？这些才是投资者应该关注的课题。
红股、拆细、回购、股价变动，与基本面无关，无需过分重视。倾全力研究公司基本面， 才是股票投资正道。
走正道，才有可能创富。 （完）
If possible, may u give the analysis for the DIALOG as a example for our further understanding.
Thank you.
Hello 冷眼前輩:
想問你一個很憃的問題, 馬來西亞&新加波的股票, 最少一次要買多少股?謝謝!
法蘭西斯
请问红股是由“Rerserve/retained earning” 转换去 “share capital/issue capital” 吗？
据冷眼的书写（第61页），”公司把一部分净利，以股息分给股东，一部分保留成储备金“，这储备金就是”reserve/Retained Earning”吗？
看了几份报告，发现”reserve/retained earning”不等于净利，这些钱都已用在生意上（Asset,liability etc..)。
我的问题是，
1。发红股的公司都是因为拥有过多的”cash and cash in bank”,而不是因为”reserve/retained earning”多？？
2。如果问题1是对，发红股对公司又什么好处？因为管理层照样可用”cash and cash in bank”的钱，根本不需通过发红股后才可用。
3。如果问题1是错，发红股对公司又什么好处？因为在”reserve/Retained Earning”里的钱是已用了在asset,dept, etc..根本没有多余的钱用在将来的投资。
谢谢