钱可通经过了惨痛的失败才领悟了投资的窍门。
可以这样说：钱可通经历了1987年的惨败后才能够躲过了1994，1997和2000年的大股灾。
所以对他来说，有过失败的经验是最宝贵的。这使他能够在股灾来临前先做好准备。
虽然不是说有过失败的经验就可以使我们躲过未来的股灾。但是至少它会大大的减低我们在股灾里所遭受到的伤害。
所以曾经历过大股灾的朋友们，千万要记住：失败是成功之母。
失败的经验就是成功的基石。所以我们绝对不可以害怕失败。尤其是在投资事业里我们更加应该大胆的去面对它。
如果你的公司在过去的三年里，每年都赚20万，你会舍得用70万的价钱出让吗？
如果有间公司一年可以赚30万，你敢用100万的价钱买进吗？
买卖股票我们常常要问自己这样的问题。
在解答这些问题时我们需要的就是逻辑的思想。
把每年赚20万的公司用70万的价钱卖出。取回了70万，要重新去找更好的投资机会？可能吗？
用100万的价钱买进一间每年赚30万的公司。这样的赚幅可以满意吗？
如果还不能满意，那么未免是太贪心了吧！
如果没有勇气投资，那么未免是太小胆了吧！
其实投资思想讲究的只是简单的逻辑而已。
成功没有偶然。成功一定要经过周详的策划。
投资股票也不例外，我们既然决定投资股票我们就要定下一个目标。
我为自己定下的目标就是：我要通过股票投资来致富。
我不是为了赚零用钱而投资。
所以每项投资我都是认真的去策划，从买进到卖出我都预先构思好了对策。
所以买进后我就会耐心的等待。
等待期间我是不会让恐惧和兴奋来影响我的全盘计划。
有位朋友最近做了个很漂亮的投资决定，他在三个月以前因为卖了个产业，获得了现金20万零吉。
他想增加股票的投资就找我研究，我介绍了我所投资的股项给他，他很满意我的分析，但是对入场的时机却有所保留。
接着他就去找另一位朋友，一个挂牌公司的老板。
这位老板替他分析了很多经济的问题，从宏观的国家经济讲到公司本身的行业，总而言之就是马来西亚的经济问题很严重，绝不是外表所看到的那么简单。
我这位朋友听了这位挂牌公司老板的良言后就来找我。他告诉我他终于知道为什么现在的股票会这样便宜了，那时是五月份，综指大约是五百多点。
他说：连大老板都这样悲观，小市民可想而之。
在这样悲观的气氛笼罩下谁还敢买股票？卖都来不及了！怪不得股票会这样便宜！
我问他：那么你打算怎样做？
这么多年来我的投资方式都已经定型了。
我选股只是靠简单的数据，每个人都可以轻易取得的数据。
这些数据就是从公司所发布的业绩里取得，当然这些都是过去的数据。
这个网站的朋友都知道我最喜欢的股项是EON和DRB－HICOM。
我喜欢它们是因为它们的EPS很高，所以潜在的，也就是未来的PE很低。
我相信每只股最终都会回来到合理的平均PE。
所以只要它们能够回来到平均的PE我肯定可以开几个番。
但是，这些种种都是假设的，因为它们的成败将取决于未来的EPS。
经过1997年的大股灾，SOROS在东南亚已经是家喻户晓的传奇人物。
每个人都知道SOROS是最著名的投机专家，他精通股票，期货，外汇等等。可以这么说，只要是可以投机的东西都是SOROS的专长。
那么SOROS是不是天生的投机专家呢？
非也！
年青时的SOROS只是个平平凡凡的人，虽然他主修的是经济，但是他年青时的理想却只是做个哲学家。
他曾经写过一本关于哲学的书，不过并没有出版。
他到了40岁那年才下定决心做个投资家，那时他的全部身家只有区区的25万美元。
那一年他成立了量子基金，他把自己的全部身家都投资在里面。
量子基金就是靠投资和投机来致富的。
SOROS致富的过程很快，平均每两年就开一番。
所以在短短的28年里他就开了14个番。
有位经理级的朋友告诉我：投资靠本钱，投机靠胆量。
我这位朋友经历过了金融大风暴，他曾经目睹许多朋友在大风暴袭击的股海中没顶。
他虽然也在这风暴中受了伤，可是并没有被淘汰。
他说在这风暴中他上了重要的一课，那就是：绝不可玩margin。
因为他的许多朋友都是因为有玩margin 所以才会在股海中没顶。
金融风暴之前他只注重投机。
金融风暴过后，他改变战略：投资，投机并重。
首先，他先选定了一只股，然后就把全部的资金投入做长线的投资。
他对所选的股很有信心，所以就把全部的鸡蛋放在一个篮子里。
他认为这样的集中投资法是最理想的了。
过后，他就等待机会来投机了。
手上都没有闲钱，要如何投机呢？
在这种动荡不安的时刻每个人都希望手上有现金。
有现金就有安全感，有现金就可捡“便宜货”。
这就是所谓的：现金就是王。
身为长期的股市投资者，我深深的体会到“现金”的重要。
我曾经持有100%的现金，我也曾经持有100%的股票。
什么时候应该增持现金？什么时候应该增持股票？这是我时常都要思考的问题，可是这也是最难捉拿得准的问题。
老实说，我曾经犯过无数次这样的错误：该增持股票的时候我增持现金，该增持现金的时候我增持股票。
但是我知道在股票投资过程中这种错误是不能避免的 ，只希望这种错误能随着我的投资经验的增加而减少。
回顾历史，最令我痛心的就是1987年的大股灾，那时我手上持有100%的现金，可是我却犯了一个严重的错误。
事情是这样的：
1987年“黑色星期一”事件过后的四年，我检讨了我的失败经验。
那时候刚刚经历过了许多的大事件，例如：日本股市崩溃，巫统决战，飞达假股票事件，天安门事件，波斯湾战争等等。
在这段时期我大多数的时间都是持现款，没有股票。
因为我相信这样的理论：危机出现，现金就是王。
深入的检讨后，我发觉到我没有买股票的真正理由是因为我对投资股票失去了信心，虽然在之前的短短几年内我已经从股票投资里赚了好几个番。
说也奇怪，通常人们只有在失败后才丧失信心，而我却是在胜利后才丧失信心。
为什么会这样？
原来我读了太多的书籍和报章，我太相信那些悲观专家的话了。
夏天的虫是不可以跟它讲冰的，因为它是从来都没见过冰的。
长线的投资者是不可以跟他们讲短期投机的，因为他们是不懂得投机的。
这句话是我新认识的一位朋友讲的。
他认为我是不懂得投机的，因为我只注重长线的投资。
老实说，我是有投机的，只是成绩并不理想，所以只谈长线的投资方法。
谈到投机我就跟他说：“我是“不懂”得图表的，如果“懂”就不会输钱了”。
所以我这位朋友就以为我只懂得基本派的投资方法了。
其实我是同时应用“基本派”和“图表派”的方法来投资和投机的。
总结成绩“基本派”的方法给我赢钱，“图表派”的方法给我输钱。
朋友认为我把DRBHCOM－W换成RUBBEREX－W是个错误。
因为DRBHCOM－W现在的价钱是0.61而RUBBEREX－W是0.64，两个的差异只是3分钱而已。
他知道我换股时的差异是10多分钱，如果现在才换，每张就就可省下至少100零吉。
不错，以昨天的闭市价来看我是犯了错误。
但是，当初我决定把DRBHCOM－W换成RUBBEREX－W是这样考虑的：
2.00零吉买进的股票，现在只剩下0.50零吉，算不算亏？
根据所得税的算法：不卖就不算亏。
但是我们都知道亏损肯定是有的，这就是“纸上亏损”。
0.50零吉买进的股票，现在已经变成0.60零吉，算不算赚？
不卖就不算赚，这只是“纸上盈余”而已。
每个人都知道这个道理。
致：kloffe
我知道你很想投机期指和期权。可惜我还是认为期指不适合新人。
所以希望你不要尝试，因为这是条不归路。
要玩期指一定要学图表，学会图表就很难学基本派的投资功夫了。
因为图表派的人总认为图表功夫才是真正的投资方法。
可惜我还没有认识单单靠图表功夫致富的股友。
(靠消息股致富的人反而有，多可悲！)
我认为正确的投资方法应该是：先学基本派才来学图表派。
基本派为主，图表派为补，这样就不会“走火入魔”了。
请记住：是基本派为主，图表派为补。千万不可图表派为主，基本派为补。
前言
自从去年11月无意中认识了佳礼网站，我就和它结了不解之缘。
算一算，我已经在这里发表了将近一年的文章。
开始时只是想学打中文，到后来却变成了“写稿人”。
幸亏只是个自由的写稿人，所以没有压力，也不受时间约束，可以随心所欲。
当然也就没有稿费了！
不过后来却发现写稿是要负责任的 (希望只是良心的责任)，尤其是介绍人家买股的时候。
我写的文章都是关于理财投资的。所以免不了是要告诉人家我是选什么股以及选它的理由，这就等于介绍人家买股了！
向银行借钱，最方便莫过以用股票做抵押了！
银行是认票不认人，它也不管你每年的入息是多少，要借5万就拿价值10万的股票来吧！就这么简单。
这种用股票为抵押的透支户口也算是一种按金户口，不过客户可以自由运用透支的钱，不必一定要用来买股票。
但是股票行的按金户口MARGIN却有点不同，MARGIN户口是给客户的透支，只可以用来买股票。
同样的它也是用股票为抵押。
朋友找我研究股票。
他打算把DRB－HICOM换掉，想听听我的意见。
我们详细的研究了RUBBEREX和LB ALUMINIUM的业绩。
比较了两者的本益比，股息，和前景。
过后朋友要比较它们过去的股价。
我就打开METASTOCK的软件，看看它们过去的股价表现。
朋友详细的研究了它们过去的最高价和最低价。
他想知道为什么我预测这两只股都可以上升到6.50零吉。
我预测两者的EPS都将是0.26零吉，所以25倍的本益比就是6.50零吉的价钱。
(0.26 X 25 = 6.50)
朋友疑惑的问我：可是看看过去的股价，它们都不曾来过这样的价钱呀！
(股市投资是“ART”和“SCIENCE”的配合。)
“艺术”靠的是感觉，“科学”靠的是证据。
要预测股市的走向，我们需要“艺术”多过“科学”。
换句话说：我们要靠“感觉”多过“证据”。
经过多年的投资生涯，我结合了所有的经验，想出了八种方法给股市评分。
我的目的只有一个，那就是：预测股市的走向。
我这八种方法主要是靠“证据”，也就是说我尽量用“科学”的方法来预测股市的走向。
我不赞成玩MARGIN是因为我知道MARGIN的可怕。
玩MARGIN者都知道利息的利害，所以他们通常都把MARGIN的钱用来买热门股，那些能够在短期内赚钱的股。
MARGIN不像CONTRA，可以不受时间的限制。
所以如果股价节节上升，赚可以赚到尽。
这就是MARGIN的好处。
人性都是贪的。
赚到钱就会越来越大胆。
所以玩MARGIN的人最终都是豁到尽的！
买到不能买为止！
股市投资有两个困难的时刻：
第一：是当我们已经处于赚钱的时刻。
第二：是当我们面临需要换股的时刻。
先谈第一项：当我们已经处于赚钱的时刻。
当我们所买进的股项已经增值了，这就是处于赚钱的时刻。
也许你们会问：有钱赚，还有什么困难呢？
我常常说：投资股票是为了致富不是为了赚零用钱。
就是因为这个思想，所以才会难受。
朋友打电话给我，问我读了没有WARREN BUFFETT最新的股市评论。
他购买了12月份的FORTUNE杂志(Special issue: Investor’s Guide 2002)，里面有篇专访：
Exclusive : WARREN BUFFETT on the Market
他认为这是篇难得的文章，所以打算复印给我。
我是FORTUNE杂志的长期订户，所以当然不会错过这篇好文章。
这篇文章好长，所以我无法把它翻译成中文在此发表。
我只想根据里面的一点点精华，讲讲我的感受。